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2025年10月14日、欧州証券市場監督局（ESMA）が公表した「2025年企業報告に関する欧州共通執行優先事項」は、サステナビリティ報告における新たな局面を示しました。その中で特に注目されるのが、サステナビリティ報告における「マテリアリティの考慮」と、それを支える「開示構造の接続性」という、一見地味だが極めて本質的な実務課題です。
- “European common enforcement priorities for 2025 corporate reporting”
興味深いのは、ESMAが求めているのが単なる情報の羅列ではない点です。ダブル・マテリアリティの結果を開示の構造に組み込むことで、利用者が容易に理解・探索できる形式を実現することです。問われているのは「何を報告するか」ではなく、「どのように報告情報を接続し、利用可能にするか」という設計思想そのものなのです。
本稿では、同日付で公表された次の実態調査報告書を手がかりに、ESMAが指摘する実務上の課題と改善の方向性を明らかにしていきます。
- “Materiality matters (!): Results of a fact-finding exercise on 2024 corporate reporting practices under ESRS Set 1”（仮邦題：マテリアリティの問題 (!)－ESRS第1セットに基づく2024年企業報告実務に関する実態調査の結果）
ESMAは23加盟国から91社のサンプルを対象に、2024年度（初年度）のESRS適用状況を調査しました。対象企業の90%は従業員1,000名以上という、サステナビリティ報告に十分なリソースを投入できる欧州を代表する企業群です。
ところが、この調査は企業が直面する三つの構造的課題を容赦なく浮き彫りにしました。皮肉なことに、これらの課題は「優秀な企業ほど陥りやすい罠」でもあるのです。
